投资: 2017第三季经济展望最新消息

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查看4155 | 回复4 | 2017-12-9 21:32:14 | 显示全部楼层 |阅读模式
Todd Mattina与你展望2017年第三季走势

万信资产调配团队首席经济学家及策略师Todd Mattina,探讨全球经济再膨胀贸易政策、全球经济展望及收紧息率的潜在可能。

TODD MATTINA: 随着全球通货再膨胀高峰逐步远离我们,全球市场和经济似乎正在转型。自2016年年中起,全球制造业和世界贸易强劲增长、企业和消费者信心强劲,以及对特朗普(Donald Trump)大幅减税、基建支出和放松管制政纲的高度期望而令他惊喜获选,这三大因素一直推动着全球通货再膨胀。然而,在去年12月全球通货再膨胀贸易到达顶峰后,这三大因素的影响亦开始褪色,当中似乎有三个原因,第一,中国逐步收紧宏观经济政策,回避不可持续的债务积累步伐,缓和对商品价格和全球贸易的正面影响,第二,美国经济的势头在第一季度和第三季度都有所放缓,白宫的混乱令其一直无法推动共和党控制的国会的大幅减税议程,令到有关措施的时间表和规模能否实行亦起了疑问。


展望未来,自2016年以来,相较上一期的急速通胀和增长,全球经济正在进入低通胀和稳定增长的新阶段。稳健增长和低通胀令人看好风险资产。因此,相较政府债券,我们策略性地偏重股票,因为我们认为股票在这种宏观环境中,比无风险资产得到更好的补偿。在相对股票市场方面,由于我们看到投资者重新评估美国的周期性和政策展望,相对于国际市场,包括相对估值更好的英国和新兴市场,我们则看淡美国股票市场。


主要的变数是世界主要中央银行越来越强硬的姿态,尽管基本通胀和工资数据低迷。美联储预计今年和明年会两度加息,同时减少4.5兆美元的资产负债表,以舒缓量化宽松政策的影响。欧洲央行主席德拉吉(Mario Draghi)在表示通缩风险已被欧元区的通胀所取代的同时,亦认为欧洲央行今年稍后时间可能推行紧缩政策,令前景更加不明朗。英国和加拿大央行的乐观展望和强硬汇率姿态亦令市场感到意外;不过,我认为世界各国的过早收紧和实际利率,可能会导致全球扩张的速度放缓,因此我相信央行将会在加息上非常谨慎,将会密切关注本季的宏观经济数据,而且会密切监视金融市场和资产市场任何过热的迹象。


想知更多有关我们的见解,请参阅最新版本的万信速递。


要点:

  • 全球市场及经济似乎在2016年12月全球通货再膨胀贸易政策的高峰期后开始转型。
  • 稳定增长及低通胀令人看涨风险资产。
  • 央行将会审慎地加息,以免拖慢全球增长。






Yan-Min Xu 和Barb Finnerty 是宏利金融 (Manulife Securities Investment Services Inc.)和 Exceptional Wealth Management Canada 的理财顾问。许艳敏毕业于UBC国际关系学院,曾就职于香港时代华纳公司。懂中、英、粤语,2010进入维多利亚金融界。


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